中阳环球：美国大选会影响金价上涨吗

　　在过去的几个月里，出于明显的原因，我们把重点放在了流感大流行和随后的经济危机上。然而，除了媒体仍然关注冠状病毒之外，还有其他重要的进展正在发生。由于它们会对黄金价格产生实质性影响，贵金属投资者应该意识到这一点。其中最重要的一个问题就是美国总统大选，这场选举正在迅速临近。

　　目前一些选民可能对特朗普政府处理疫情的方式不满意，特别是如果第二波冠状病毒得不到迅速遏制，二次衰退到来。特朗普届时可能会与老布什同归于尽，布什在上世纪90年代初失业复苏后的经济衰退中输给了比尔•克林顿。然而，如果经济好转，从现在到选举日，竞争可能会更加激烈。

　　拜登当选总统对美国经济和黄金市场意味着什么？根据他的经济复兴计划，联邦政府将花费7000亿美元用于新技术和能源计划的研发，以及美国商品和服务。关键在于，拜登计划通过“对公司和富人”增税来支付这些和其他项目的费用。他特别希望将公司税率从目前的21%提高到28%。但华尔街不欢迎增税，尤其是在经济危机脆弱的复苏时期。因此，如果拜登获胜，股市可能会暴跌。

　　到目前为止，投资者对给拜登更高机会的民调完全不担心。毕竟，在11月之前还有很多事情要发生，所以市场可以等到总统大选的结果看起来更加确定。投资者也有可能预期拜登会在选举后缓和他的提议，或者他们会更多地关注拜登议程的其他部分。例如，拜登的贸易政策没有特朗普的贸易保护主义，他可以结束与中国（和其他国家）的贸易战，去年这场战争让市场非常担忧。

　　因此，拜登的胜利对股市和黄金市场可能产生的影响是模棱两可的。理论上，考虑到2016年特朗普获胜后，股市反弹，而贵金属价格暴跌，我们应该预计如果特朗普输了，情况会逆转。

　　但这应该是过于简单的推理，股市和黄金市场都可以很容易地用看涨的方式来解释拜登可能获胜的原因，就像投资者在牛市中所做的那样。或者，在最初的短期波动之后，潜在的上升趋势可能会恢复。毕竟，拜登是投资者普遍接受的。他实际上在几个方面比特朗普更为主流。而在特朗普和副总统拜登任上的奥巴马（Obama）的领导下，金融市场得以运作甚至繁荣。

　　换言之，无论谁将入主白宫，当前的宏观经济形势应该总体上对贵金属有利。此外，无论谁获胜，我们都不指望宽松的财政和货币政策以及整体宏观经济前景发生根本性变化，直到经济从冠状病毒危机中完全复苏。投资者应该记住，尽管政治很重要，但美联储的所作所为对股市和黄金市场也很重要，如果不是更重要的话，美国央行不会放弃其鸽派偏见，不管谁将入主白宫。拜登既不会放弃刺激计划，也不会放弃奢侈开支。