【和讯期货早报】新湖期货-生猪-8月11日

　　生猪近月合约大跌，现在又临近9月交割了，一临近交割月，盘面就会出现下跌，这基本上成为规律了，或者说生猪的贴水交割某种程度上会成为一种必然。9月合约回撤幅度很大，1月合约尚处在一种横盘的局面。农业农村部表态这轮猪价上涨主要是恢复性、季节性上涨，叠加一些特殊因素的作用，但生产是充足的，后期猪价不具备持续大幅上涨的动力。官方表态为生猪期现货盘面再浇一瓢凉水，政策引导下养殖户出栏积极性有所增加，近期生猪出栏增加，而下游消费淡季，部分地区疫情复发影响消费，高温亦抑制消费，需求端仍无利好，屠企收猪较为顺畅，开机率仍处于低位。国家统计局公布二季度末生猪数据，生猪存栏43057万头，同比下降1.9%，其中能繁殖母猪存栏4277万头；生猪出栏36587万头，增长8.4%，能繁存栏回升较快。生猪期货的市场关注度与盘面容量是存在错配的。资金和情绪对于生猪期货盘面的影响还是蛮大的。我们认为从猪周期的角度来看，本轮周期上行阶段的走势非常凌厉，很像上一轮非瘟超级周期，但高度一定达不到上一轮周期峰值40元/公斤的水平。时代在变，猪周期的演变形势也在变，接下来在情绪面与官方表态的共振下，有可能出现高位震荡的局面，这里主要指的是远月合约，近月合约逻辑不一样。所以多头在9月合约上不宜恋战。