日本商品市场日评：东京黄金一进一退，橡胶市场回落

　　东京黄金早盘2306合约开盘在7666日元，较上一交易日上涨1日元。铂金2306合约开盘在3866日元，较上一交易日下跌38日元。美元指数早间在108.17附近。

　　上周末的东京黄金市场，在美国长期国债大幅上升并且逼近3%大关的背景下，美元汇率连续走高，为黄金价格继续维持下跌趋势。外汇市场上美元兑日元汇率走高至137日元一线后，支撑东京黄金主力合约保持在7650日元一线附近收盘。美联储高官的发言中，相继提及加速升息以应对抑制通货膨胀的必要性。另外公布的德国7月份生产者物价指数（PPI）同比增长37.2%，环比增长5.6%，均为1949年以来的最大增幅。受此影响，欧元区德国联邦债券收益率急剧上升，同时也波及了美国长期利率的上涨。债券市场上，美国10年期国债收益率一度上升至2.998%，逼近3%大关，尾盘收高在2.988%附近。短期利率期货市场上的交易结果显示9月份加息0.50%的概率依旧为55%，加息0.75%的概率为45%。NY黄金主力合约在美国长期利率升高的压力下连续小幅下跌至1760美元一线收盘。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率再度小幅升高至137日元一线后，给东京黄金价格带来一定的支撑。虽然黄金价格本身连续下跌，但东京主力合约依旧维持在7600日元整数位一线水平以上收盘。交易策略上依旧建议维持做多思路。

　　8月19日东京黄金市场收盘时2306月合约和上海2304月合约的价差（东京-上海）为-0.59美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2301合约开盘在225.9日元，较上一交易日下跌0.1日元。TSR2302合约开盘在195日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在137.018附近。

　　上周末的东京橡胶市场，在周末因素带动下呈现调整回落的走势，除了近月合约临近交割流动性较小以外，其它合约均有不同程度的下跌，主力1月合约收低在226日一线，几乎回吐了前两个交易日的涨幅。东京市场在近月合约持仓调整告一段落之后，市场注意力开始转向是否能够形成中期筑底行情上来。在连续二个交易日反弹之后，明显感觉后市缺乏关键的利多材料，主力合约在230日元整数位一线遭遇到较大的抛售压力。同时上海橡胶主力合约在接近13000元一线附近同样遇阻回落，显示短期橡胶市场整体走势依旧偏弱。日本国内方面，近远月合约间的价差继续保持升水状态，同时由于当前交易所库存处于历史低位，并且流动性较小，8月合约交割之后，围绕9月合约的持仓调整依旧有可能会带动价格大幅波动。大阪交易所公布的截至8月10日的日本全国天然橡胶商业库存为4471吨，较上一期减少63吨。库存连续下降将成为支撑东京近月合约价格的主要利多材料。

　　现货方面，8月19日3号烟片8月期FOB价格在60.7泰铢附近，较上一交易日上涨0.36泰铢。20号标胶8月期FOB价格在55.14泰铢附近，较上一交易日上涨0.26泰铢。USS现货价格在47.93泰铢附近，较上一交易日持平。

　　技术方面来看，东京主力合约在大幅回落之后明显有二次探底的迹象。一目均衡表上来看，短期内围绕转换线的攻防依旧是中期行情能否反转的关键。中期基准线转向水平显示中期下跌行情可能告一段落，而后市能否向中期基准线240日元一线发起冲击之前，关注230日元关键价位。另一方面由于日本库存减少依旧是推动市场走高的潜在原因。交易策略上建议轻仓做多尝试。

　　8月19日东京橡胶市场收盘时2301月合约和上海2301月合约的价差（东京-上海）为-199.7美元/吨。