日本商品市场日评：东京黄金市场回落，橡胶市场大幅反弹

　　东京黄金早盘2402合约开盘在8245日元，较上一交易日下跌31日元。铂金2402合约开盘在4084日元，较上一交易日上涨24日元。美元指数早间在102.72附近。

　　昨天的黄金市场，在对银行系统的过度担忧消退，市场的风险偏好的背景下，伴随股票和原油市场的走高，作为为安全资产的黄金在获利了结交易的作用下大幅回落。美国联邦存款保险公司（FDIC）26日宣布，美国地区性银行第一公民银行已同意一次性收购破产的美国中型银行硅谷银行。加上此前财政部进行的2年期债券拍卖结果疲软，导致美国长短期利率都有不同程度的上升。债券市场上，美国10年期国债收益率上涨15个基点（bp）至3.526%，虽然较24日的六个月低点3.285%有大幅上升，但仍距离去年10月21日创下的15年高点4.338%一线有较大空间。 2年期国债的收益率上升了23个基点，至4.008%。NY黄金主力合约在长期利率大幅反弹的背景下，一度大幅下跌至1940美元一线的日内低点后，最后在1950美元一线附近收盘。

　　东京市场方面，由于美元兑日元汇率小幅反弹至131日元一线附近，给东京黄金价格带来一定的支撑，但在NY黄金价格大幅下跌的背景下，东京主力合约收低在8200日元一线水平。交易策略上建议暂时离场观望。

　　3月27日东京黄金市场收盘时2402月合约和上海2304月合约的价差（东京-上海）为-0.58美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2309合约开盘在212.8日元，较上一交易日上涨2.1日元。TSR2309合约开盘在178日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在130.84附近。

　　昨天的东京橡胶市场，在外部市场的风险资产偏向好转，原油价格大幅反弹的背景下。主力8月合约大幅反弹超过6日元，最后在210日元一线以上水平收盘。伴随3月合约掉月后，主力合约将转移到9月合约，而合约间价差呈现小幅升水。3月中旬以来连续有3家美国地方银行倒闭，加上以瑞士信贷银行为首的欧洲大规模金融机构也相继出现经营危机，使得金融市场上整体避险情绪高涨。而随着美欧主要国家当局纷纷提出具体救助措施，以及金融行业内整合消化了问题资产后，上周末开始以欧美股市开始出现大幅反弹。投资氛围的好转帮助东京橡胶价格走出低位震荡后大幅上涨，并带动上海橡胶主力合约重新来到12900元一线水平。产地方面，受减产期的影响现货价格基本保持稳定，也是目前能够支撑期货市场的重要因素，东京橡胶近月合约在203.2日元掉月后，整体交割数量为210手，合计2050吨。截至3月10日，大阪交易所公布的日本全国天然橡胶商业库存为9417吨，较上一期减少6吨。

　　现货方面，3月27日3号烟片3月期FOB价格在58.93泰铢附近，较上一交易日下跌0.44泰铢。20号标胶3月期FOB价格在48.39泰铢附近，较上一交易日下跌0.23泰铢。USS现货价格在47.07泰铢附近，较上一交易日上涨0.14泰铢。

　　技术方面来看，东京主力合约在200日元整数位一线得到支撑后，大幅反弹至短期转换线所在的210日元一线附近。后市可能进一步尝试中期基准线所在的216日元一线水平。从远月合约间价差来看已经趋向于平水，结合东京3月合约掉月后不排除近月合约升高并出现价差贴水的可能。整体持仓在价格大幅上涨的同时变化不大，依旧维持在13000手水平，显示后市可能还有反复。交易策略上建议前期空单回补，等待逢高抛空的机会。

　　3月27日东京橡胶市场收盘时2308月合约和上海2306月合约的价差（东京-上海）为-125.7美元/吨。