PTA：基差走弱，5-9反套

　　【市场概览】

　　PX：价格回落，一单5月现货在1133美元/吨CFR成交，尾盘5月在1130有买盘，6月在1121有买盘，均无卖盘报价。PX估价在1125美元/吨CFR，下跌5美元。

　　MEG：4月3日张家港某主流库区MEG发货量5900吨附近，太仓两主流库区MEG发货量在1800吨附近。

　　4月3日至4月9日，张家港到货数量约为 4.2万吨，太仓码头到货数量约为3.95万吨，宁波到货数量约为 2.0万吨，上海到船数量约为 0 万吨，主港计划到货总数为 10.15万吨。

　　聚酯：直纺涤短产销清淡，平均24%，部分工厂产销：10%，0%，20%，90%，20%，30%，30%，20%。

　　江浙涤丝产销回落，至下午3点附近平均估算在4成左右，江浙几家工厂产销在75%、75%、35%、60%、35%、40%、0%、40%、15%、0%、25%、60%、0%、45%、70%、0%、30%、10%、60%、20%、50%。

　　【趋势强度】

　　PTA趋势强度：1 MEG趋势强度：0

　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【观点及建议】

　　PTA：现货转弱，短期5-9反套操作；中期趋势向上趋势尚未完结，09合约偏多看待，9-1正套布局。05合约高位多头获利盘不断减仓，聚酯工厂在当前价格下点价意愿明显下降，加上终端织造工厂走货困难，近期局部开工下滑，聚酯销售困难，将限制近月合约进一步走高，同时5-9月差逢高布局反套。中期来看，5月份之前缺货预期仍然存在，一方面PTA供应端大幅提升的空间有限，另一方面聚酯装置开工仍偏高，4月份PTA仍是去库预期，因此04合约和05合约均存在交割环节挤仓的风险。终端织造尽管出现开工下调的预期，然而工厂原材料备库水平较低，聚酯环节库存压力不大，导致聚酯环节开工仍然维持9成左右，聚酯工厂传减产计划，然而落地仍需要验证。高聚酯开工对于PTA刚需而言存在支撑。PX环节，跟随PTA偏强运行，高加工费还没到兑现预期的时间。需要观察到聚酯环节库存累积、开工下滑至85%才能观察到PTA的供需格局变化的可能性。中期趋势仍偏强，维持多头操作思路， 9-1正套为主。