日本交易市场日评4月13日：美国通胀指标显示通胀有所缓和，但5月加息预期犹在

　　东京外汇股市日评：日经指数高位振荡，美元兑日元汇率小幅回落

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在133.07日元附近，较上一交易日下跌0.66日元。

　　昨天的东京外汇市场，受到美国综合消费者物价指数增长低于预期的影响，美元利率小幅回落调整。兑日元汇率方面，在美元抛售压力下一度下跌至132日元一线后，尾盘小幅反弹收盘。晚盘早些时候公布的美国3月份消费者价格指数（CPI）中，虽然综合指数由于能源价格下降，较去年同期增长5.0%，较上月6.0%的增速呈放缓趋势，但核心通胀率仍较去年同期上涨5.6%，处于历史高水平。结合上周的就业统计报告和，有市场分析认为短期金融市场对美联储停止加息以及在年底前降息的预期有所回升。另一方面，虽然综合指数显示出未来通胀放缓的迹象，服务行业的物价上涨依旧没有得到有效的控制，根据此前各位美联储高官的发言，今后可能至少再加息一次，而5月份FOMC会议上加息0.25%点的概率被依旧保持在70%以上。另外，备受市场关注的 "超级核心商品"（不包括住房成本的服务业）通胀率按月增长+0.4%，较上个月的+0.5%的增幅有所下调，是昨晚美元遭到抛售的主要因。

　　技术方面来看，在结合了上周美国就业统计以及昨天的消费者物价指数等重要经济指标后，市场对于美联储短期金融政策的预期没有太大的变化，美元兑日元汇率突破在短期做多资金获利了结后一度回调至132日元一线，也未能改变中期上涨的行情走势。由于主要经济指标过后，美元兑日元汇率走势在技术上保持振荡上行的趋势不变，后市依旧以135日元整数位一线为目标，交易策略上建议区间交易对待。

　　东京日经指数早盘开盘在27952.58日元，较上一交易日下跌130.1日元。日经指数期货2306合约开盘在27930日元，较上一交易日下跌160日元。

　　昨天的东京证券市场，延续前一天的风险资产偏好氛围，在欧美股市表现良好的带动下，日经平均指数小幅上涨至28000日元整数位一线以上水平收盘。前一天的欧美股市上，欧洲股市在休市重开后全面走高，美股市场也在对经济衰退的担忧缓解的背景下，NY道琼斯指数连续第四个交易日上涨。东京市场早盘以做多势力为主导，日经平均指数开盘后不久便站上28000日元整数位一线。由于外汇市场上日元走弱，航运和钢铁等经济敏感类股票明显上涨，推动了市场整体的走高。由于晚盘即将公布美国3月份消费者物价指数，尾盘市场整体的观望情绪逐渐加重，最后在28000日元一线的日内高位做小幅振荡收盘。进入欧美交易时间，公布的美国3月份消费者物价指数（CPI）中，综合指数显示通货膨胀有放缓的趋势，而核心商品通胀率仍然处于高位。结合上周的美国就业数据，市场对于美联储在5月份FOMC会议上加息0.25个百分点的预期依旧存在，但同时也对今年晚些时候可能出现降息有所期待。NY道琼斯指数在连续五个交易日的上涨之后呈现小幅下跌回调行情，最后在33600美元一线收盘。受此影响，日经平均指数期货晚盘也保持在28000日元一线附近横盘振荡。

　　技术方面来看，日经平均指数连续反弹上涨至28000日元一线以上水平后遭遇到较大的阻力，后市如果没有进一步利好消息的支撑可能会出现短期回落调整的走势。一目均衡表上来看，价格完成对中期基准线27600日元一线的回归后，上方继续关注28000日元整数位一线的阻力。中长期来看东京股市继续保持今年全年的波动区间（26000-29000日元）。交易策略上建议背靠28000日元整数位逢高抛空。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金横盘整理，橡胶市场小幅走高。

　　东京黄金早盘2402合约开盘在8608日元，较上一交易日下跌49日元。铂金2402合约开盘在4285日元，较上一交易日上涨35日元。美元指数早间在101.47附近。

　　昨天的黄金市场，在美国通胀指标基本符合预期，通胀情况缓和的背景下，美元汇率小幅回落推动黄金价格小幅走高。由于外汇市场上美元兑日元汇率小幅回落至132日元水平，使得东京远月合约在8600日元一线横盘振荡收盘。美国劳工部公布的3月份消费者物价指数（CPI）同比增长率从上月的6.0%放缓至5.0%，成为2021年5月以来最温和的增长。另外，美联储公开的3月份FOMC会议纪要中显示，尽管会上曾考虑暂停加息以应对银行倒闭可能会造成广泛的金融系统危机，但最终的结论是，优先应对通胀的紧缩金融政策。市场预计美联储在下一次FOMC会议上加息0.25%后，可能会暂时停止货币紧缩政策。短期金融市场上，从利率期货交易结果来看，5月份加息25个基点的概率依旧维持在70%一线。而债券市场上，10年期国债收益率小幅回落至3.3999%一线收盘。受此影响，NY黄金市场延续前一个交易日的反弹走势，主力合约小幅上涨至2030美元一线收盘。

　　东京市场方面，由于美元兑日元汇率小幅回落调整至132日元后，给东京黄金价格带来一定的压力，虽然NY黄金价格连续上涨，东京主力合约依旧在8600日元一线横盘振荡。交易策略上建议逢低做多。

　　4月12日东京黄金市场收盘时2402月合约和上海2306月合约的价差（东京-上海）为-0.43美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2309合约开盘在206.8日元，较上一交易日持平。TSR2310合约开盘在180日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在133.07附近。

　　昨天的东京橡胶市场，在外部市场维持风险资产偏好的背景下，东京主力9月合约在做多资金的推动下小幅上涨至206日元一线附近收盘。昨天东京股市延续前一天的上涨势头，在美国著名投资家巴菲特看好日本市场后，日经平均指数保持近期高位。东京橡胶市场日盘也在良好的市场氛围下，呈现进一步走高的行情。另外外汇市场上美元兑日元汇率在133日元一线后也给东京商品市场整体起到支撑作用。上海市场方面，主力9月合约在11500元一线遇到支撑后开始反弹，虽然整体走势不及东京市场，但随着外部环境逐渐转好的情况下，最后还是小幅收高在12700元一线。产地方面，中国云南部分产区开始进入开割期，但由于今年胶树受病害影响，生产期可能会有所后延。泰国烟片船货价格小幅反弹，给橡胶市场带来一定利好。截至3月31日，大阪交易所公布的日本全国天然橡胶商业库存为10,700吨，较上一期增加1168吨。

　　现货方面，4月12日3号烟片4月期FOB价格在59.84泰铢附近，较上一交易日上涨0.4泰铢。20号标胶4月期FOB价格在48.83泰铢附近，较上一交易日下跌0.79泰铢。USS现货价格在46.93泰铢附近，较上一交易日上涨0.07泰铢。

　　技术方面来看，东京主力合约在未能跌破前期低点203日元一线的支撑后，短期面临较大的空单回补压力。整体持仓在价格反弹的同时再次增仓至14000手以上水平，显示有做多资金尝试进场。远月合约价格反弹带动合约间价差再度拉开，但中长期来看后市近月合约升高并出现价差贴水的可能性较高。交易策略上建议维持逢高抛空策略。

　　4月12日东京橡胶市场收盘时2309月合约和上海2309月合约的价差（东京-上海）为-154.7美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：美通胀率降至两年来最低水平，油价攀升今年高位

　　EIA发布最新周度库存数据显示：截止至美国4月7日当周，除却战略储备的商业原油库存增加59.7万桶至4.71亿桶，增幅0.13%。美国战略石油储备（SPR）库存减少160.0万桶至3.696亿桶，降幅0.43%，降幅录得2022年12月30日当周以来最大，为1983年11月11日当周以来最低。汽油库存减少33万桶，预期减少160万桶，前值减少411.9万桶。精炼油库存 减少60.6万桶，预期减少76.4万桶，前值减少363.2万桶。库欣原油库存减少40.9万桶，前值减少97万桶。美国除却战略储备的商业原油进口619.3万桶/日，较前一周减少95.1万桶/日。美国原油出口减少251.2万桶/日至272.7万桶/日。过去的一周，美国原油净进口量增加156.1万桶/日。美国国内原油产量增加10.0万桶至1230.0万桶/日。

　　美国能源部长格兰霍姆表示，美国计划补充战略石油储备，并希望将战略石油储备（SPR）恢复到俄乌冲突前的水平。

　　因超预期回落的CPI数据提振市场情绪，美元回落，原油铜等大宗商品短线直线拉涨。同时美国计划补充战略石油储备，这为减产带来供应紧张的背景下，提升市场看涨情绪。在无新的利空施压下，油价成交重心将会不断上移。JPX中东石油期货2308合约开盘67340日元，较上一结算价上涨670日元，或0.99%。关注今日即将公布的OPEC月度原油市场报告。

　　　作者：韩彪