日本交易市场日评5月26日：美债务上限问题继续发酵，美元汇率大幅上涨

　　东京外汇股市日评：日经指数小幅反弹，美元兑日元汇率连续上涨

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在140.02日元附近，较上一交易日上涨0.41日元。

　　昨天的东京外汇市场上，在美国第一季度GDP确报值上调，以及单周新增失业保险申请人数低于预期的背景下，美元汇率整体保持强劲的上涨势头。日元汇率方面，在美国长期利率上升的同时，美元兑日元汇率大幅上涨至140日元整数位一线，再度创下去年11月以来的新高。近期公布的美国经济指标提高了市场对美联储继续加息的预期。 短期金融市场上6月份FOMC会议上加息0.25%的概率已经上升至50%。同时由于日本央行仍然保持宽松金融政策的立场，美国和日本之间的利率差异扩大的预期进一步推高美元兑日元汇率的走势。本周末即将公布的PCE价格指数和美国债务上限问题是目前市场关注的主要焦点问题，尽管投资者依旧保持乐观态度，但有强烈迹象表明，谈判可能会僵持直到最后一刻。美元兑日元汇率能否维持住140日元整数位一线的支撑，还有待观察。尤其是当通胀指标上升并接近日本央行的目标后，新任植田总裁是否会对退出金融宽松政策有所暗示，很大可能性会影响外汇市场上做空日元资金的持仓信心。

　　技术方面来看，美国联邦债务上限问题依旧充满不确定性，尽管市场依旧保持乐观预期，但随着美债券收益率不断升高，美元兑日元汇率进一步走高并站上140日元整数位一线。另一方面美联储在6月份加息的可能性依旧存在，交易策略上建议保持逢低做多思路。

　　东京日经指数早盘开盘在30909.61日元，较上一交易日上涨108.5日元。日经指数期货2306合约开盘在31000日元，较上一交易日上涨170日元。

　　昨天的东京证券市场，半导体股强势上涨的带动下，日经平均指数低开高走，最后小幅收高在30800日元一线附近。昨天的欧美股市上，受经济放缓以及围绕美国债务上限问题的谈判毫无进展的背景下，各主要指数均连续下跌。东京市场早盘也延续了外盘的做空氛围，小幅低开。但由于半导体巨头英伟达公司在收盘后公布的企业业绩表现强势，带动半导体相关股票逆势上行，逐渐带动东京股市反弹上行。另外在外汇市场上，日元汇率持续贬值也给出口类股提供了一定的支撑，帮助日经平均指数最后上涨超过200日元。进入欧美交易时间，晚盘公布的美国经济指标提高了市场对美联储在短期内继续加息的预期。受此影响，NY道琼斯指数小幅下跌至32700美元一线收盘，但以高科技股为主的纳斯达克综合指数继续保持强劲的上涨势头。美国半导体巨头英伟达的第二季度销售预测明显高于市场预期，并透露正在加大供应量，以满足人工智能对半导体的需求，昨天该公司股价大幅上涨24%创下历史新高。受其影响日经指数期货晚盘大幅反弹至31000日元一线附近收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数在大幅回落调整后，目测在30500日元一线得到短期支撑。而在美债危机逐渐浮出水面的背景下，同时也呈现在31000日元一线存在较强阻力。一目均衡表上来看，中期基准线所在19800日元一线附近，短期市场过热的迹象较为明显，后市关注东京股市是否会出现进一步持仓调整的走势。交易策略上建议继续逢高抛空。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金小幅振荡，橡胶市场横盘振荡。

　　东京黄金早盘2404合约开盘在8720日元，较上一交易日下跌39日元。铂金2404合约开盘在4499日元，较上一交易日上涨29日元。美元指数早间在104.22附近。

　　昨天的黄金市场，在公布的一系列美国经济指标高于预期的背景下，投资者对美联储可能进一步采取加息的预期增强，长期利率上升进一步打压了黄金价格的走势。另外外汇市场上美元兑日元汇率继续走高至140日元一线以上水平，帮助东京远月合约继续保持8700日元一线的支撑收盘。昨天公布的单周新增失业保险申请人数为22.9万人，低于市场预期，加上前一周的数据也被大幅下调，表明美国劳动力市场供需正在走软。与此同时，美国2023年第一季度国内生产总值（GDP）的修正值从预报值1.1%上调至1.3%，提高了美联储继续维持紧缩金融政策的预期。债券市场上10年期美国国债收益率上升9.2个基点（bp），至3.812%一线收盘。NY黄金主力合约连续第3个交易日下跌，最后在1940美元一线水平收盘。

　　东京市场方面，由于美元兑日元汇率在美长期利率升高的作用上升至140日元一线水平，给东京黄金价格带来一定的支撑，即使NY黄金价格连续下跌，但东京主力合约依旧保持在8700日元一线横盘整理收盘。交易策略上建议离场观望。

　　5月25日东京黄金市场收盘时2406月合约和上海2308月合约的价差（东京-上海）为-0.41美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2310合约开盘在207日元，较上一交易日持平。TSR2311合约开盘在182日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在140.02附近。

　　昨天的东京橡胶市场，在技术性空单回补交易的支撑下，东京主力10月合约在连续下跌至近期区间下限206日元一线后小幅振荡收盘。而东京市场受到来自于日元贬值的外部支撑，暂时止住了连续下跌的趋势，围绕区间下限进入横盘整理的行情走势。产地方面，伴随各主产区陆续开割，近期产量有所增加，且日本国内订单逐渐恢复后有望能慢慢消化掉高企的库存。东京RSS5月合约在205日元掉月，最后交割数量为224手，合计1120吨，较4月份有所回升。大阪交易所公布的截至5月10日的全国天然橡胶商业库存为12,110吨，较上一期增加433吨。

　　现货方面，5月25日3号烟片5月期FOB价格在59.3泰铢附近，较上一交易日上涨0.92泰铢。20号标胶5月期FOB价格在50.63泰铢附近，较上一交易日上涨0.76泰铢。USS现货价格在47.43泰铢附近，较上一交易日下跌0.14泰铢。

　　技术方面来看，东京主力合约在连续下跌后在区间下限的206日元一线暂时找到支撑。东京橡胶价格自今年3月底止跌以来一致保持在210日元为中线的窄幅振荡走势，一旦突破该区间则可能再次进入中期的下行通道。一目均衡表上来看，短期转换线和中期基准线接近交叉，可能预示后市将进入中期下跌行情。近期整体持仓一直保持在14000手水平几乎都没有变化，显示在市场真正开启中期上涨行情之前，整体观望情绪较重。后市关注近期对于当前价格区间的突破走势。交易策略上建议离场观望。

　　5月25日东京橡胶市场收盘时2310月合约和上海2309月合约的价差（东京-上海）为-170.6美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：俄罗斯暗示不会进一步减产，资金离场油价大幅下跌

　　俄罗斯副总理诺瓦克表示，欧佩克+在一个月前决定减产后，不太可能在6月的会议上采取任何新的措施。诺瓦克表示，欧佩克及其盟友当前的任务是监控市场并迅速做出反应，其任务不是让价格上涨，而是平衡市场，以确保生产者和消费者的利益。尽管沙特阿拉伯再次向卖空者发出警告，但是市场预估下半年将出现相当大的供应短缺，OPEC不会进一步削减产量。油价盘中大幅走低。JPX中东石油期货2309合约开盘64820日元，较上一结算价下跌2110日元，或3.25%。